Как рассчитать доходность инвестиций?

Правильный расчет доходности инвестиций

Доброго вечера!
Сегодня хочу вам рассказать о том, как я рассчитываю доходность инвестиций. Это очень частый вопрос как в директе, так и в комментариях. Оно и понятно, я каждую неделю в своем блоге привожу доходность портфеля загадочным для многих методом TWR (Time-Weighted Return), вдобавок еще и в годовом выражении.
⠀
Смотрю на многих блогеров-инвесторов и порой становится смешно, от того, как они считают свою доходность, да к тому же выкладывают эту ч̶е̶п̶у̶х̶у̶ информацию на всеобщее обозрение.
⠀
По мне уж лучше сложно и непонятно, но зато правильно, чем легко и неправильно.
⠀
Что делают другие инвесторы-блогеры? Они просто делят свою прибыль к сумме инвестиций, упуская из виду тот факт, что у инвестиций есть временнАя стоимость или как я его называю «рабочее время».
⠀
Объясню на примере. Допустим, вы вложили 100 тыс. руб. 1 января 2019 г. под 10% годовых. 1 июля 2019 г. вы решили увеличить вклад еще на 100 тыс. руб., но под 5% годовых. Какая доходность инвестиций за 2019 год?
⠀
Кто сходу ответит на этот вопрос, поистине гений инвестирования и математики, т.к. посчитать реальную доходность этого простого примера не так легко, как кажется с первого взгляда.Ответ будет в конце, но сначала подумайте и предположите свой вариант, а потом напишите в комментарии, насколько точны вы оказались.
⠀
В этом примере (можете считать это подсказкой) первая инвестиция принесет доход 10 тыс. руб. за год, вторая инвестиция проработает лишь полгода и успеет принести 2,5 тыс. руб. (5% от 100 тыс. деленная на 2). Итого за год мы будем иметь 12,5 тыс. руб. прибыли при вложениях 200 тыс. руб.
⠀
Тут-то многие смогут предварительно рассчитать доходность: 12,5/200 * 100% = 6,25%! Так в принципе и считают, ничего не подозревая, другие блогеры и приложения для инвестиций. Но не радуйтесь, это неверный ответ! И вот почему.
⠀
Для того, чтобы верно рассчитать доходность, нужно учитывать стоимость инвестиций во времени В расчете выше, это не было учтено, и стоимость была взята 200 тыс. руб. Но вторая инвестиция проработала лишь полгода, поэтому ее вклад в доходность будет ниже.

Чтобы учесть этот фактор, нужно применить формулу средневзвешенной стоимости инвестиций:

V = (Т1 * нач + Т2 * (Sнач + Sвв) + ТЗ * (Sнач + Sвв — Sвыв) +… + Тn * (Sнач + суммSвв — суммSвыв)/ суммТ,

где V — средневзвешенная сумма вложенных средств;
Т1, Т2, ТЗ, Tn — количество дней в подпериоде (срок от первой до второй инвестиции, от второй до третьей ит.д.);
Sнач — сумма первоначальных инвестиций;
суммSвв — сумма всех вводов средств;
суммSвыв — сумма всех выводов средств;
суммТ — суммарное количество дней инвестирования.

Полученное значение подставляем в известную формулу(прибыль/инвестиции*100%):

12,5/V*100%

Данная сложная формула позволяет посчитать доходность для определенного периода. Ее можно перевести в годовой эквивалент по следующей формуле:

Vгод = V*365/суммТ

Наверняка эти формулы непонятны, поэтому разберем подробнее на нашем примере. Первая инвестиция была 1 января, эта дата и будет началом отсчета. Т1 в нашем случае -это количество дней между первой и второй инвестициями(181 день). Т2 — количество дней между второй инвестицией и концом срока инвестирования (между 1 июля 2019 и 1 января 2020 — 184 дня). суммТ — количество дней инвестирования всего, он у нас 365 дней. Sнач — 100 тыс.руб. Sвв — также 100 тыс. руб. Выводов средств у нас не было (если бы были, то их писали бы как вводы, только с минусом). Итак, получим:

V = (181*100 + 184*(100+100))/365 = 150 411 руб.

Мы получили нашу средневзвешенную стоимость инвестиций! Заметьте, она сильно отличается от 200 реально вложенных!

Теперь легко посчитать доходность:

12 500/150 411*100% = 8,31%!

Переводить доходность в годовой эквивалент, как вы можете догадаться, не имеет смысла, т.к. мы рассматривали инвестиции как раз за год. Для наглядности все равно рассчитаем:

8,31%*365/365 = 8,31%

Как вам разница между 6,25% и 8,31%? Стало лучше и доходность увеличилась! Если в портфеле убыток, то перекос будет в сторону увеличения убытка. Но это будут правдивые цифры!

Нужно сказать, что примерно таким же образом рассчитывают доходность в инвестиционных фондах (на минуточку).

И, кстати, приложения для инвестиций также считают неправильно, т.е. без учета временной стоимости инвестиций или, как я его окрестил, «рабочего времени». Поэтому я бы не советовал полагаться на их показатели.

Я для себя все эти формулы вбил в табличную форму Ехсеl, где все рассчитывается автоматически, нужно только вносить данные о пополнениях. Никаким иным способом я не считаю доходность, т.к., уверен, что данный метод самый точный и правильный.

Если интересно, подписывайся на мой быстрорастущий Instagram блог об инвестициях. Там информация для всех: от начинающих до продвинутых.

Как посчитать доходность инвестиционного портфеля

Что такое доходность и прибыль

Доходность показывает, насколько эффективно инвестор вкладывает свои деньги. Рассчитывается в процентах за определенный период, чаще за год.

Например, доходность активов инвестора — +3% годовых. Это значит, что на каждую вложенную в активы 1000 рублей приходится 30 рублей прибыли в год. Такой результат ниже инфляции, поэтому со временем деньги инвестора будут дешеветь.

Оценив доходность, можно понять, стоит ли что-то менять в своей инвестиционной стратегии.

Прибыль инвестора — это положительная разница между начальной суммой инвестирования и суммой на брокерском счёте после начисления купонов и дивидендов за вычетом налогов и комиссии брокера.

Пример

1. Инвестор купил акции на 100 000 рублей.
2. Через год они стоят 110 000 рублей. Прибыль с роста курса акций — 10 000 рублей, доходность — 10% годовых.
3. За этот год инвестор также получил дивиденды 5000 рублей.
4. При выводе денег со счёта он заплатил налог 13% с 10 000 рублей прибыли и оплатил брокерскую комиссию 0,3% от суммы сделки (у каждого брокера комиссия своя).
5. Чистая прибыль составила 13 400 рублей при доходности 10%.

Что влияет на прибыль разных финансовых инструментов. При работе с акциями прибыль складывается из дивидендов, дохода от разницы между покупкой и продажей актива за вычетом брокерских комиссий и налогов.

Прибыль облигаций складывается из купонного дохода, разницы курсов при покупке и погашении, налогов и комиссий. НДФЛ 13% для резидентов и 30% для нерезидентов облагается доход от курсовой разницы. С купонами сложнее:

• в ОФЗ и муниципальных облигациях они освобождены от налогов;
• не облагаются НДФЛ корпоративные бумаги, выпущенные после 1 января 2017 года;
• купоны корпоративных бумаг, выпущенных до 1 января 2017 года, облагаются налогом 13%;
• если купонная ставка новых облигаций превышает ключевую ставку ЦБ РФ более, чем на 5%, с разницы между ними инвестор заплатит налог 35%, например, если ставка ЦБ РФ 6,5%, а купон облигации 13% относительно номинала, инвестор заплатит 35% с 1,5% (разница между купоном и ставкой ЦБ +5%).

Инвестиции в ПИФы не приносят дивидендов или купонов. Доход зависит от разницы между ценой покупки и продажи пая. Издержки инвестора — налог на прибыль и комиссия управляющей компании: надбавка за покупку паёв, скидка за погашение, вознаграждение за управление.

Как рассчитать доходность

Доходность актива определяется по формуле:

Прибыль / Конечная стоимость × 100%.

Например, инвестор купил акции за 1000 рублей, продал за 1500. Прибыль составила 500 рублей. Доходность: 500 / 1000 × 100% = 50%.

На практике формула почти бесполезна. Она не учитывает срок инвестирования, операции с активами, внесение и выводы средств. Для определения доходности портфеля используются формулы посложнее.

Когда в портфеле несколько активов. Допустим, портфель инвестора состоит из акций трёх компаний, купленных год назад:

• в акции компании A вложено 20 000 рублей — они принесли 10% прибыли;
• в акции компании B вложено 50 000 рублей — они подешевели на 5%;
• акции компании C, купленные за 70 000 рублей, принесли 25%.

Доходность портфеля измеряется как средневзвешенная сумма доходностей входящих в него бумаг. Для расчёта определяем вес акций каждой компании в портфеле по формуле:

инвестиции в акции одной компании / общая сумма вложений × 100%.

Общая сумма вложений в нашем примере — 140 000 рублей. Считаем:

Для определения общей доходности портфеля прибыль каждой акции умножается на её вес, переведённый в десятичную дробь (14% → 0,14), после чего все произведения суммируются:

(10 × 0,14) + (−5 × 0,36) + (25 × 0,50) = 12,1%

Если инструменты докупались в разное время. Сначала определяется изменение каждого актива в процентах годовых, после чего рассчитывается стоимость портфеля. Воспользуемся Excel, чтобы упростить подсчёты.

Допустим, вы купили акции на 50 000 рублей. Далее в течение года пять раз докупали активы ещё на 5000 рублей, один раз вывели 7000 досрочно и один раз получили дивиденды 3000 рублей. За год стоимость портфеля выросла до 90 000 рублей. Какая годовая доходность?

Открываем таблицу и пишем:

• в первом столбце — дату денежных движений в формате дд.мм.гггг;
• во втором — сумму покупок, дивидендов, вывода.
• в третьем — комментируем, какие изменения произошли в портфеле (это необязательно, но удобно);
• в последней нижней строке указываем текущую дату, а в столбце с суммой отнимаем общую стоимость портфеля со знаком «минус».

В свободную ячейку вставляем формулу:

=ЧИСТВНДОХ(B2:B10;A2:A10)*100.

Переменные значения в скобках указывайте в соответствии с вашими данными.

Формула ЧИСТВНДОХ рассчитывает годовую доходность с учётом сложного процента. Эксель автоматически рассчитает годовую доходность портфеля. Результат в процентах появится в ячейке, где вставлена формула. В примере это 14,2% годовых.

Как считать в Excel доходность портфеля с учётом всех финансовых операций.

Наши друзья из Арсагеры тоже рассказали, как посчитать доходность вручную. Там много формул, и они сложнее — будьте готовы к долгим расчётам.

Где вести портфель

Проще всего следить за портфелем в личном кабинете своего брокера. Почти все они показывают статистику по купленным акциям: доходность, цену покупки, текущую стоимость.

Самые информативные сторонние сервисы, известные нам — Wealth Adviser и Smart-lab. Что-то подобное предлагают Investing, Google Finance и другие, но они показывают только изменение цены актива в портфеле за текущий день.

Wealth Adviser показывает полное состояние портфеля: стоимость, доходность в процентах годовых, прибыль. Smart-lab показывает прибыль или убыток в валюте и изменение капитала в процентах, но не учитывает доходность в процентах годовых.

Как работать с сервисами ведения портфелей на примере Wealth Adviser:

1. зарегистрироваться;
2. в разделе «Состав» личного кабинета добавить активы: акции, облигации, металлы, ETF и другие;
3. в появившемся списке бумаг поочередно ввести дату покупки, сумму и цену;
4. система рассчитает прибыль (или убыток) и доходность.

Сводная информация по портфелю в Wealth Adviser.

Главное

• Доходность инвестиционного портфеля показывает эффективность вложений и считается в процентах годовых.
• Доходность — это не прибыль. Доходность показывает, насколько подорожал или подешевел актив. Прибыль — положительная разница между начальной и конечной суммами после начисления купонов и дивидендов за вычетом налогов и брокерских комиссий.
• Простые формулы часто необъективны, а полноценные расчёты сложны и трудоёмки. Excel помогает просто рассчитать доходность портфеля с учётом сложных процентов.
• Есть сервисы, которые рассчитывают доходность инвестиций.

Как считать доходность инвестиций: формулы расчета

Как рассчитать доходность инвестиций? — этот вопрос интересует каждого инвестора. Главная цель инвестирования — получение дохода, поэтому всегда интересно, сколько ты заработал и какая у тебя доходность. По доходности сравнивают ПИФы, акции, облигации, депозиты, недвижимость и многие другие инструменты. У любого инвестора, трейдера или управляющего интересуются его эффективностью. Банки, управляющие компании и брокеры, когда рекламируют свои услуги, любят заманивать клиентов высокими процентами. Доходность — один из самых главных показателей, по которому можно оценить эффективность вложений и сравнить с другими альтернативами инвестиций. Итак, разберемся, что же такое доходность инвестиций и как ее считать.

Доходность (норма доходности, уровень доходности) — это степень увеличения (или уменьшения) инвестированной суммы за определенный период времени. В отличие от дохода, который выражается в номинальных величинах, то есть в рублях, долларах или евро, доходность выражается в процентах. Доход можно получать в двух видах:

• процентный доход — это проценты по депозитам, купоны по облигациям, дивиденды по акциям, арендная плата по недвижимости;
• рост стоимости купленных активов — когда цена продажи актива больше цены покупки — это акции, облигации, недвижимость, золото, серебро, нефть и другие товарные активы.

Такие активы как недвижимость, акции и облигации могут сочетать в себе два источника дохода. Расчет доходности нужен для оценки роста или падения вложений и является критерием оценки эффективности инвестиций.

Как рассчитать доходность инвестиций?

В общем виде доходность всегда рассчитывается как прибыль (или убыток), деленная на сумму вложенных средств, умноженная на 100%. Прибыль считается как сумма продажи актива — сумма покупки актива + сумма денежных выплат, полученных за период владения активом, то есть процентный доход.

Формула 1

Пример расчета доходности инвестиций.

Формула 2

Есть вторая формула, по которой доходность считается как сумма продажи актива + сумма денежных выплат, деленная на сумму вложений, минус 1, умноженная на 100%.

Пример расчёта доходности: (120+5)/100 — 1 ∗ 100% = 25%.

Как считать доходность в процентах годовых?

В формуле расчета простой доходности не учитывается такой важный параметр, как время. 25% можно получить за месяц, а можно и за 5 лет. Как тогда корректно сравнить доходность активов, время владения которыми различается? Для этого считают доходность в процентах годовых. Доходность в процентах годовых рассчитывается для того, чтобы сравнить друг с другом эффективность активов, время владения которыми отличается. Доходность в процентах годовых — это доходность, приведенная к единому знаменателю — доходности за год.

К примеру банковский вклад дает 11% в год, а какие-то акции принесли 15% за 1,5 года владения ими, что было выгоднее? На первый взгляд акции, они ведь принесли доходность больше. Но инвестор владел ими больше на полгода, поэтому их доходность как бы растянута во времени по сравнению с депозитом. Поэтому, чтобы корректно сравнить депозит и акции, доходность акций нужно пересчитать в процентах годовых.

Для этого в формулу добавляется коэффициент 365/T, где Т — количество дней владения активом.

Пример расчета доходности:

Мы купили акцию за 100 рублей, продали через 1,5 года за 115 рублей. 1,5 года это 1,5*365=547 дней.

(115-100)/100 ∗ 365/547 ∗ 100% = 10%. В этом случае депозит оказался немного выгоднее акций.

Как форекс, управляющие компании, брокеры и банки манипулируют годовой доходностью.

В любой рекламе доходности обращайте внимание на сноски, уточняйте какую доходность указывают в рекламе и за какой период. К примеру, в рекламе звучит доходность 48% годовых. Но она может быть получена всего лишь за один месяц. То есть компания за месяц заработала 4% и теперь с гордостью рекламирует продукт, дающий 4*12=48% годовых. Даже вы, заработав за день на бирже 1%, можете хвастаться, что заработали 365% годовых) Только доходность эта виртуальная.

Как считать среднегодовую доходность

Срок владения активами может составлять несколько лет. При этом большинство активов не растет на одну и ту же величину. Такие активы как акции могут падать или расти на десятки или сотни процентов в год. Поэтому хочется знать, сколько в среднем в год росли ваши инвестиции. Как тогда вычислить среднюю годовую доходность? Среднегодовая доходность рассчитывается через извлечение корня по формуле:

Формула 1

где n — количество лет владения активом.

Пример расчета доходности, если бы мы владели акцией 3 года:

3√125/100 — 1 ∗ 100% = 7,72%

Формула 2

Другая формула расчета среднегодовой доходности — через возведение в степень.

Доходность по этой формуле очень просто вычислить в Ecxel. Для этого выберите функцию СТЕПЕНЬ, в строке Число введите частное от деления 125/100, в строке Степень введите 1/n, где вместо n укажите количество лет, за скобками добавьте -1.

В ячейке формула будет выглядеть следующим образом =СТЕПЕНЬ(125/100;1/3)-1. Чтобы перевести число в проценты, выберите формат ячейки «Процентный».

Как рассчитать среднюю годовую доходность, если известны доходности по годам?

Если известны доходности актива по годам, то среднюю годовую доходность можно вычислить перемножив годовые доходности и извлечь из произведения корень в степени равной количеству лет.

Для начала переведите доходности из процентов в числа.

Эти формулы учитывают эффект сложных процентов. Простая формула расчета доходности этого не учитывает и завышает доходность, что не совсем правильно.

Теперь вы можете рассчитывать доходность своих инвестиций не только в процентах годовых, но и в среднем за несколько лет. В следующий раз я напишу, как правильно и очень просто рассчитать доходность инвестиций с учетом ввода/вывода средств.

Как быстро посчитать свою доходность от инвестиций | Формула + готовый шаблон (файл) в Гугл

Сможете ответить на простой вопрос.

Сколько вы заработали (или потеряли) денег на инвестициях за прошлый год? А в сумме за 2-3 года? 5 лет. Какой был у вас результат в позапрошлом году?

Все эти данные можно конечно достать из отчетов брокеров. Или примерно прикинуть, сколько было и сколько стало денег на счет. И вывести какой то финансовый результат. Пять, десять, пятьдесят, сто тысяч, миллион (рублей, долларов)

А сколько это в относительной доходности? То есть, годовой прибыли в процентах. Ситуация может осложняться периодическими вводами-выводами денег с брокерского счета.

Закинули сегодня денежку. Через пару месяцев еще, потом еще. Иногда снимали средства. Или дивиденды могут капать сразу на карту (а не на брокерский счет). В итоге получается целая вереница движений денег.

Ну так что, сможете сказать про свои реальные финансовые достижения?

Если ответ положительный, то респект.

А если нет?

Я уже несколько лет самостоятельно веду учет эффективности своего инвестиционного портфеля. И могу с точностью до доли процента ответить.

А зачем это нужно?

Зачем вести учет инвестиций

Причин несколько.

Главные из них.

Вы удивитесь, но есть полутрейдеры-полуинвесторы, играющиеся на бирже. И вроде бы как у них все это получается. Там закрыл сделку в плюсе, здесь. Тут немного прогорел. Потом еще. Наступает белая полоса — и снова прибыль.

Произошла сильная просадка по позиции. Закрывать с убытком жалко. Оставим (заморозим) до лучших времен. Со временем котировки восстановятся. И можно будет избавиться от позиции.

А что в итоге? Какова результативность?

Самый частый ответ — «Ну я что-то зарабатываю. Вот смотри у меня есть статистика сделок.»

А давай переведем твой результат за несколько лет в среднегодовую доходность? И поймем, насколько выгодна твоя стратегия.

И тут может выяснится неприятная вещь. Оказывается со всеми сделками, комиссиями брокеру и прочими расходами (включая периодические заморозки убыточных позиций) реальный результат не такой впечатляющий. Вплоть некоторые игроки, за несколько лет получали окололунную или весьма скромную доходность.

Среднегодовая доходность позволяет оценить эффективность используемой стратегии.

Второй важный момент — это сравнение с эталоном (бенчмарком).

Это может быть какой-нибудь фондовый индекс. Или например, безрисковые ставки по банковским вкладам или надежным облигациям.

Допустим, вы все посчитали. Вывели какой то результат. Например, за прошлый год вы заработали 15% годовых. Много это или мало?

Непонятно. Нужно с чем-то сравнивать. Если вы инвестируете в российские акции, то ориентир для вас будет индекс Московской биржи. Вернее финансовые инструменты в лице фондов (БПИФ или ETF).

Покупаете американские акции? Берем соответствующий ETF для сравнения. На тот же индекс S&P 500.

И может получится, у вас годовая прибыль 15%, а соответствующий индекс вырос на 25%.

Или за 3 последних года, путем отбора, анализа отдельный акций инвестор получал среднегодовую доходность 12%. А фонд показал среднегодовую прибыль в 14%.

Тратить время, силы больше — а получать меньше. Чем простое следование за индексом. Есть повод по крайней мере задуматься. И что-то поменять в своей стратегии.

Как считать доходность?

Многие скажут, финансовый результат можно посмотреть в отчетах или личном кабинете своего брокера.

Действительно. У большинства брокером это есть.

Но …

Во-первых. Некоторые брокеры не совсем корректно рассчитывают доходность (не знаю с чем это связано).

Во-вторых. Когда у тебя несколько брокерских счетов + возможно есть другие варианты вложений (те же банковские вклады или ОМС), то как все это сложить? Или вы меняете брокера и переносите все активы к другому — вся система учета ломается.

Я использую обычные электронные таблицы (EXCEL или Google вам в помощь).

С помощью функции XIRR.

Формула расчета доходности:

=XIRR(B1:B»x»;C1:C»x»)*100

=XIRR(денежные потоки; даты выплат)

Потребуются два вида данных:

• Даты пополнения или снятия денег со счета.
• Суммы этих денежных потоков.

В итоге получается таблица примерно такого вида.

Обратите внимание на несколько моментов.

1. Выводы средств со счета — отрицательные числа.
2. Дивиденды и купоны. Поступают на брокерский счет сразу, то их не учитываем. Если депозитарий кидает выплату на другой счет (банковскую карту) — то это записываем как вывод средств (со знаком минус).
3. Итоговая сумма должна быть отрицательной (как будто вы выводите все деньги со счета). Иначе вся логика расчетов рушится (система выдаст ошибку).

Средняя доходность за несколько лет

Аналогично можно рассчитать среднегодовую доходность за несколько прошлых периодов.

Вводим данные: деньги + даты ввода-вывода.

И вуаля. Все готово.

Разное

Как считать доходность по отдельным годам?

Все тоже самое. Только нужно знать дополнительно сколько денег было на счете (или счетах) на начало и конец каждого года.

Как лучше вести учет, если несколько счетов?

Смотрите.

Вариант 1. Все ваши инвестиции работают по принципу одной стратегии. Весь капитал составляют единую структуру портфеля, то разбивать учет на несколько составляющих, не вижу смысла. Простой пример, долгосрочное пассивное накопление капитала.

Вариант 2. Когда у вас несколько различных стратегий, то лучше вести по ним отдельный учет. Например, вы копите деньги на пенсию. Для этого у вас есть активы, которые вы просто покупаете и держите всю жизнь. Параллельно вы торгуете на срочном рынке (с кредитным плечом). Возможно еще спекулируете акциями.

В итоге у вас есть 2-3 различных стратегии.

И правильно будет разделить учет доходностей на несколько разные портфелей. Плюс один общий, как суммарный результат.

Готовая таблица

Все вышеперечисленные примеры с расчетами доходностей выложил в онлайн-таблице (нужен аккаунт гугл).

Переходите по . Сразу делайте копию (в меню «Файл» — > «Сделать копию») и таблица будет доступна для редактирования и использования.

Удачных инвестиций!